VBR: Vanguard Small-Cap Value ETF

Börsengehandelte Small-Cap-Value-Fonds (ETFs) bieten ein Engagement in Small-Cap-Aktien, die von den Fondsstrategien als unterbewertet eingestuft werden. Aktien mit geringer Marktkapitalisierung haben tendenziell mehr Aufwärtspotenzial als ihre Gegenstücke. Hohe Renditepotenziale gehen jedoch mit einem hohen Risiko einher. Der Vanguard Small-Cap-Value-ETF (NYSEARCA: VBR) bietet eine effiziente Möglichkeit, die Wertentwicklung einer diversifizierten Gruppe von Small-Cap-Value-Aktien nachzuahmen.

Was es verfolgt

Der Vanguard Small-Cap Value ETF bietet Engagements in Small-Cap-Aktien. Der Referenzindex von VBR vor dem 16. April 2013 war der MSCI US Small Cap Value Index. Danach bildete der Fonds den CRSP US Small Cap Value Index nach. Derzeit ist VBR bestrebt, die allgemeine Wertentwicklung des US-amerikanischen CRSP Small Cap Value Index, seines Referenzindex, abzubilden. Der CRSP U.S. Small Cap Value Index ist ein gut diversifizierter Index für Value-Aktien von US-Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung.

Das Center for Research in Security Prices, der Benchmark-Indexanbieter, ermittelt seine Komponentenbestände anhand des Kurs-Buch-Verhältnisses (P / B), des Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnisses (P / E), des historischen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (P / E). E-Ratio, das Verhältnis von Dividende zu Preis und das Verhältnis von Umsatz zu Preis. Der Referenzindex umfasst US-amerikanische Unternehmen, die zwischen den unteren 2 und 15% der investierbaren Marktkapitalisierung liegen. Zum 30. Juni verfügte der Index über 1.471 Einzelunternehmen mit einer durchschnittlichen Marktkapitalisierung von 1,55 Mrd. USD.

Wie es es verfolgt

Um den US-amerikanischen CRSP Small Cap Value Index zu verfolgen, implementiert VBR einen passiven Ansatz zur vollständigen Replikation. Der Fonds versucht, seinen Referenzindex nachzubilden, indem er sein gesamtes Nettovermögen oder einen erheblichen Teil davon in Aktien investiert, die den Index mit ungefähr demselben Anteil wie die Gewichtungen im Index enthalten.

VBR ordnet sein Portfolio in etwa dem gleichen Anteil zu, wie der Referenzindex gewichtet ist. Zum 31. Juli 2015 weist die VBR 4,1% ihres Portfolios der Grundstoffbranche, 7,2% der Konsumgüterbranche, 13,1% der Konsumgüterbranche, 30,7% der Finanzbranche und 6,8% der Gesundheitsbranche zu 20,3% im Industriesektor, 3,7% im Öl- und Gassektor, 7,3% im Technologiesektor, 0,5% im Telekommunikationssektor und 6,3% im Versorgungssektor.

Seit Auflegung der VBR am 26. Januar 2004 erzielte der Fonds eine annualisierte Rendite von 8,91%, während der Spliced ​​US Small Cap Value Index zum 31. Juli 2015 eine Rendite von 8,92% erzielte. Diese geringe Diskrepanz bei den VBR und Die Renditen des Referenzindex können auf einen niedrigen Tracking Error hindeuten. VBR hat einen durchschnittlichen jährlichen Tracking Error von 0,05%. Der Fonds weist aufgrund seines vollständigen Replikationsindexierungsansatzes einen niedrigen Tracking Error auf. Diese geringe Diskrepanz ist jedoch auf die Gebühren und Aufwendungen des Fonds zurückzuführen, da er sein Portfolio vierteljährlich neu aufbaut. Die geringe Umschlagshäufigkeit und die geringen Aufwendungen des Fonds tragen dazu bei, seinen Tracking Error zu minimieren.

Verwaltung

Der Vanguard Small-Cap Value ETF steht unter dem Dach von Vanguard Stock ETFs. Die Vanguard Stock ETFs umfassen ETFs, die verschiedene Arten von Aktien und Indizes abbilden, wie zum Beispiel Large-Cap-Wachstum, Mega-Cap-, Mid-Cap-, Mid-Cap-Wert, Small-Cap-Wachstum und Value-Aktien sowie den S & P 500-Index . VBR wurde am 26. Januar 2004 an der New Yorker Börse Arca von der Vanguard Group ausgegeben. Die Vanguard Group ist eine 1975 gegründete Investment-Management-Gesellschaft mit einem weltweiten verwalteten Vermögen von fast 3 Billionen US-Dollar zum 31. Dezember 2014 und fast 300 US-amerikanischen und nicht US-amerikanischen Fonds.

Eigenschaften

Wie die meisten Vanguard ETFs ist der Vanguard Small-Cap Value ETF rechtlich als offener Fonds strukturiert. VBR wird von der Vanguard Equity Investment Group beraten. Die niedrige Umschlagsquote des Fonds von 12% zum 31. Dezember 2014 und seine passive Anlagestrategie tragen zur Minimierung der Kostenquote bei. VBR weist eine bemerkenswert niedrige Kostenquote von 0,09% auf, während die durchschnittliche Kostenquote von Fonds mit geringem Wert mehr als das Vierfache der von VBR beträgt.

Zum 31. Juli 2015 verfügte VBR über ein Nettovermögen von 5,7 Mrd. USD, ein KGV von 22,5, ein KGV von 1,9, eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 10,9% und eine Gewinnwachstumsrate von 10,1 %.

Eignung und Empfehlungen

VBR ist als aggressiver Fonds eingestuft und unterliegt extrem starken Marktpreisschwankungen. Daher ist der Fonds möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Zu den Hauptrisiken des Vanguard Small-Cap Value ETF zählen das Aktienrisiko, das Marktrisiko, das Indexrisiko, das Anlagerisiko und das Risiko von Small-Cap-Unternehmen. Obwohl VBR ein hohes Maß an Risiko und Volatilität aufweist, werden Anleger mit potenziell hohen Erträgen entschädigt, wie aus den historischen Statistiken der letzten drei und fünf Jahre hervorgeht.

Zum 31. Juli 2015 hatte VBR auf der Grundlage der nachlaufenden Dreijahresdaten ein Beta (gegenüber dem Referenzindex des Fonds, dem Spliced ​​Small Cap Value Index) von 1 und ein R-Quadrat (gegenüber dem Spliced ​​Small Cap Value Index) von 1, eine Standardabweichung von 11,21%, eine Rendite von 18,75%, eine Sharpe Ratio von 1,6 und ein Alpha (gegenüber dem Morningstar Small Value TR USD Index, dessen Best-Fit-Index) von 2,69.

Basierend auf der modernen Portfoliotheorie (MPT) zeigt das Beta von VBR, dass es perfekt korreliert und theoretisch die gleiche Volatilität aufweist wie sein Referenzindex. Der R-Quadrat gibt an, dass 100% der Kursschwankungen des Fonds in den letzten drei Jahren durch die Schwankungen des VBR-Referenzindex erklärt werden können.

Die annualisierte Standardabweichung des Fonds zeigt, dass er eine höhere Volatilität aufwies als der S & P 500 TR USD Index, der im gleichen Zeitraum eine Standardabweichung von 8,56% aufwies. Der Risikograd wurde jedoch durch eine annualisierte Rendite von 18,75% kompensiert. Die Sharpe Ratio von VBR zeigt, dass risikobereinigt eine angemessene Rendite erzielt werden konnte. Das Alpha gibt an, dass es seinen Best-Fit-Index risikobereinigt um 2,69% übertroffen hat.

VBR ist eine Anlage mit hohem Risiko und hohem Ertrag und möglicherweise nicht für passive risikoaverse Anleger geeignet. In Bezug auf MPT eignet sich VBR am besten für Value-Anleger mit hohen Risikotoleranzen, die ein Engagement in Aktien mit geringer Marktkapitalisierung anstreben. Darüber hinaus eignet sich VBR für Anleger, die den Small-Cap-Aktienmarkt als unterbewertet ansehen, einen Indexierungsansatz anstreben und einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont (zwischen drei und zehn Jahren oder länger) haben.

Wie Finanzberater-Kunden diesen ETF nutzen könnten

Aufgrund des hohen Risikos und der Volatilität von VBR sollten Finanzberater vorsichtig sein, wenn sie für ihre Kunden in VBR investieren. Wenn sich Anleger nur mit der Generierung von Alpha befassen und hohe Risikotoleranzen haben, können Finanzberater für ihre Kunden VBR erwerben. VBR kann die Portfolios ihrer Kunden aufwerten, indem es potenziell hohe Renditen mit einem diversifizierten Engagement auf dem Small-Cap-Aktienmarkt erzielt.

Der Vanguard Small-Cap Value ETF eignet sich am besten als kleine Position in einem gut diversifizierten Portfolio für langfristige Value-Anleger mit hohen Risikotoleranzen. Darüber hinaus kann VBR zur Diversifizierung von US-Aktienportfolios verwendet werden, um diese in Richtung Small-Cap-Value-Aktien zu tendieren. Der Fonds weist die niedrigste Kostenquote in seinem Segment auf, wodurch Tracking Error und Kosten minimiert werden. Die 30-Tage-SEC-Rendite von 1,98% von VBR könnte darauf hindeuten, dass Anleger mit monatlichen Erträgen rechnen können, die einen Mehrwert für ein Aktienportfolio schaffen können.

Hauptkonkurrenten und Alternativen

VBR hat im Small-Cap-ETF-Segment mehrere Wettbewerber und Alternativen. Der iShares Russell 2000 Value ETF bietet ein Engagement in US-Small-Cap-Value-Aktien. Dieser ETF ist stark finanziell gewichtet. Ab dem 17. August 2015 entfallen 42,71% auf Unternehmen im Finanzsektor. Der iShares Russell 2000 Value ETF weist eine höhere Kostenquote als der VBR auf, was den Tracking Error erhöhen kann.

Der iShares Morningstar Small-Cap Value ETF ist ein Wettbewerber und eine Alternative zu VBR. Der iShares Morningstar Small-Cap Value ETF bietet ein Engagement in US-amerikanischen Small-Cap-Value-Aktien. Ähnlich wie VBR verwendet der iShares Morningstar Small-Cap Value ETF eine Fundamentalanalyse, um festzustellen, welche Aktien unterbewertet sind. Dieser Fonds weist eine dreifache Kostenquote gegenüber VBR auf und ist deutlich weniger liquide als VBR, was zu breiten Geld-Brief-Spreads führt.

Schau das Video: Best US Small Cap ETFS to Invest (Oktober 2019).

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